曾在盲盒市场中赚足眼球的泡泡玛特，7月10日因“被强制执行1710余万元”的消息再度引发关注。据有关媒体报道，针对被强制执行一事，泡泡玛特相关负责人回应：“该案件属于正常商业纠纷，我们于7月10日收到的法院执行通知，已支付全部款项。”

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记者梳理数据发现，2021年以来泡泡玛特经营业绩明显下滑，昨日收盘股价17.12港元，总市值232.2亿港元，与两年前最高峰相比，股价跌去八成，市值缩水千亿港元。

泡泡玛特市值缩水千亿港元

潮玩品牌泡泡玛特于2020年12月11日正式在港交所挂牌上市，当日收盘报69港元/股，总市值953亿港元。此后，2021年泡泡玛特市值持续走高，接近1500亿港元，达到了上市以来最高值。与高峰时期相比，泡泡玛特股价已跌去八成，市值缩水千亿港元，截至昨日收盘，泡泡玛特的股价为17.12港元/股，总市值232.2亿港元。

销售成本增长、经营及销售开支增加等多重因素，均导致泡泡玛特2022年收益不如预期。泡泡玛特公布的2022年度报告显示，2022年其收入为46.17亿元，同比增长2.81%；调整后净利润5.7亿元，同比下降42.74%。泡泡玛特的销售成本由2021年的17.32亿上升至2022年的19.63亿，增长了13.3%，主要是由商品成本单价增加和设计及授权成本增加导致的。此外，泡泡玛特2022年的经销及销售开支也由2021年的11.06亿增加至14.71亿，增长了33.0%。

近年来，以泡泡玛特为代表的盲盒受到不少年轻人的追捧，但在盲盒经济发展迅速的同时，信息不透明、虚假宣传、过度营销、售后服务不到位等问题也逐渐凸显。

今年6月，市场监管总局印发《盲盒经营行为规范指引（试行）》（以下简称《指引》），为盲盒经营划出红线。《指引》明确了信息披露的范围，要求盲盒经营者将盲盒内物品的商品价值、抽取规则、抽取概率等关键信息以显著方式对外公示，保证消费者在购买前知晓真实情况。此外，《指引》还对盲盒销售对象的年龄作出严格限制，要求不得向未满8周岁未成年人销售。

泡泡玛特一季度线下渠道逐渐恢复活力

泡泡玛特盲盒真的不香了吗？今年4月19日，泡泡玛特披露了第一季度最新业务情况(未经审核)，公告显示，2023年泡泡玛特一季度整体收益较2022年第一季度同比增长0%-5%。其中，中国内地收益同比下滑5%-10%，港澳台及海外收益同比增长160%-165%。

从2023年第一季度中国内地各渠道收益表现来看，泡泡玛特的线下渠道逐渐恢复活力，一季度泡泡玛特零售店同比增长5%-10%；机器人商店同比增长15%-20%。电商平台及其他在线平台同比下滑5%-10%，其中抖音旗舰店同比增长305%-310%，天猫旗舰店同比下滑40%-45%。

来源：南方都市报、南都大数据研究院，天眼查、港交所、同花顺、泡泡玛特国际集团有限公司2022年度报告、齐鲁晚报等

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